¡¡¡¡雷曼兄弟公司是華爾街五大投?#20804;?#19968;£¬?#20804;?zh¨´)158年悠久歷史的投資銀行£¬憑借雄厚的財務(w¨´)實(sh¨ª)力網(w¨£ng)羅了眾多業(y¨¨)界精英£¬在股票和債券(資訊,行情)承銷(xi¨¡o)等業(y¨¨)務(w¨´)方面居于全球領(l¨«ng)先地位£¬擁有多家世界知名公司和政府客戶(h¨´)¡£正是這樣一家在光環(hu¨¢n)籠罩下的優(y¨u)秀公司由于次貸危機陷入困境£¬最終沒(m¨¦i)有得到美國政府救助而宣布破產(ch¨£n)£¬多少?#34892;?#20986;乎市場(ch¨£ng)意料£¬由此引發(f¨¡)了全球金融市場(ch¨£ng)的動(d¨°ng)蕩¡£而黃金(資訊,行情)的避險功能再次爆發(f¨¡)性顯現£¬17日£¬國際金價(ji¨¤)創(chu¨¤ng )下1980年以來(l¨¢i)的最大單日漲幅£¬重回850美元/盎司上方運行¡£可以說(shu¨)£¬雷曼破產(ch¨£n)事件是次貸危機風(f¨¥ng)險在金融?#21040;y又一次集中釋放的典型結果£¬其對金價(ji¨¤)走勢到底影響幾何呢£¿ ¡¡¡¡短期上漲基本到位£¬有利于多頭重塑信心 ¡¡¡¡黃金短期暴漲的直?#27833;?#21205;(d¨°ng)力來(l¨¢i)源于避險資金的影響¡£由于雷曼破產(ch¨£n)加劇金融市場(ch¨£ng)動(d¨°ng)蕩£¬全球股市接連暴跌£¬資金從商品市場(ch¨£ng)流出明顯£¬外匯市場(ch¨£ng)上借日元買(m¨£i)美元資產(ch¨£n)的?#26700;?#30436;(p¨¢n)平倉加速£¬美元承壓走弱£¬短期內大量資金從其他金融市場(ch¨£ng)撤退轉向具有避險功能的黃金市場(ch¨£ng)£¬導致了金價(ji¨¤)暴漲¡£但這種資金流動(d¨°ng)缺乏持續性£¬一旦其他金融市場(ch¨£ng)企穩£¬就此結束¡£ ¡¡¡¡雷曼破產(ch¨£n)是次貸危機的延續£¬而現有黃金價(ji¨¤)格中已經(j¨©ng)包含了對次貸風(f¨¥ng)險因素的反應¡£次貸危機成就了上半年黃金價(ji¨¤)格突破1000美元關(gu¨¡n)口£¬并保證在850美元/盎司關(gu¨¡n)口上方的強勢振蕩£¬雖然7月中旬開(k¨¡i)始的美元反彈引發(f¨¡)金價(ji¨¤)重挫£¬次貸危機對金價(ji¨¤)的影響被市場(ch¨£ng)弱化£¬基金紛紛拋售黃金£¬導致金價(ji¨¤)超跌£¬但雷曼事件重新喚醒了市場(ch¨£ng)£º一夜之間£¬金價(ji¨¤)重回850美元關(gu¨¡n)口上方¡£ ¡¡¡¡金價(ji¨¤)歷史走勢表明£¬短期金融因素的影響幅度一般在20%左右£¬金價(ji¨¤)從750美元/盎司上漲20%£¬900美元/盎司一線(xi¨¤n)正是此輪影響的重要阻力位£¬國際金價(ji¨¤)一日爆發(f¨¡)后未能?#34892;?#31361;破900美元關(gu¨¡n)口即展開(k¨¡i)強勢調整£¬也驗證了短期上漲基本到位¡£ ¡¡¡¡由于雷曼破產(ch¨£n)將市場(ch¨£ng)焦點(di¨£n)重新拉回到了次貸危機的影響上£¬對金價(ji¨¤)形成的支撐變強£¬加之原油超跌反彈£¬當投資者的關(gu¨¡n)注點(di¨£n)重回到美國時(sh¨ª)£¬美元短期強勢的預期也被粉碎了£¬黃金多頭信心有力恢復£¬近期金價(ji¨¤)將保持高位強勢運行趨勢£¬大幅回落可能性較小¡£ ¡¡¡¡政府加速救市£¬將削弱黃金長(ch¨¢ng)線(xi¨¤n)吸引力 ¡¡¡¡面對次貸危機沖擊不斷£¬美國政府已經(j¨©ng)相繼出手拯救貝爾斯登¡¢房利美¡¢房地美以及AIG£¬但¡°治標?#24674;?#26412;¡±的救援行動(d¨°ng)效果不甚理想£¬解決了這邊的問(w¨¨n)題£¬又出現新的麻煩¡£而面對雷曼事件£¬美國政府選擇了放棄£¬既有美國財長(ch¨¢ng)保爾森認為的¡°雷曼的情況與貝爾斯登不同£¬雷曼的問(w¨¨n)題已經(j¨©ng)暴露于金融市場(ch¨£ng)相當長(ch¨¢ng)時(sh¨ª)間£¬因此金融市場(ch¨£ng)對此已經(j¨©ng)有所準備?#20445;?#24478;而反對動(d¨°ng)用政府資金來(l¨¢i)解決雷曼的財務(w¨´)問(w¨¨n)題的原因影響£¬又與雷曼本身的投資風(f¨¥ng)格¡¢客戶(h¨´)結構以及在華爾街的競爭地位決定其在政府心目中對美國經(j¨©ng)濟的重要性相對不足有關(gu¨¡n)¡£但是£¬雷曼宣布破產(ch¨£n)后還是對金融市場(ch¨£ng)形成?#21496;?#22823;沖擊£¬令美國政府充分意識到問(w¨¨n)題的嚴重性¡£ ¡¡¡¡其實(sh¨ª)£¬雷曼破產(ch¨£n)等一系列問(w¨¨n)題的根源是美國樓市繼續低迷£¬它使建立在樓市上的一系列金融衍生工具都變得十分脆弱¡£美國經(j¨©ng)濟依舊處于衰退的邊緣£¬通脹壓力高位運行£¬財政赤字繼續惡化£¬令美國的貨幣政策和財政政策左右為難£¬有限的救助政策不但不能解決問(w¨¨n)題£¬還使新問(w¨¨n)題不斷暴露£¬沖擊著(zh¨´)市場(ch¨£ng)的信心¡£最新公布的8月房屋開(k¨¡i)工下降6.2%£¬至89.5萬(w¨¤n)戶(h¨´)£¬為1991年1月以來(l¨¢i)的最?#36864;?#24179;£¬大大壞于預期的樓市數據無(w¨²)疑加重了金融市場(ch¨£ng)的動(d¨°ng)蕩£¬眾多機構遭遇前所未有的流動(d¨°ng)性饑?#27169;?#20294;是美國銀行同業(y¨¨)不敢相互拆借£¬使得問(w¨¨n)題不斷激化¡£美國政府一方面聯(li¨¢n)合全球央行向金融市場(ch¨£ng)注入流動(d¨°ng)性£¬甚至禁止賣(m¨¤i)空£¬防止更多金融機構倒閉£¬阻止金融風(f¨¥ng)暴向經(j¨©ng)濟危機轉化£¬同時(sh¨ª)在醞釀更多的金融救助和經(j¨©ng)濟復蘇計劃¡£ ¡¡¡¡雷曼破產(ch¨£n)使得全球各國政府考慮更全面的救助政策£¬這將有利于美國經(j¨©ng)濟和世界經(j¨©ng)濟的穩定£¬雖然這些措施的?#34892;?#24615;需要時(sh¨ª)間去證明£¬但總歸有幫助擺脫危機的政策出現£¬從長(ch¨¢ng)期看來(l¨¢i)£¬美國擺脫次貸危機的影響的時(sh¨ª)間可能將提前£¬而黃金作為避險工具的吸引力將下降¡£ ¡¡¡¡后市預測 ¡¡¡¡雷曼破產(ch¨£n)將金價(ji¨¤)波動(d¨°ng)區間迅速上移£¬短期金價(ji¨¤)重估行情結束£¬中長(ch¨¢ng)期看£¬金價(ji¨¤)繼續上漲可能性明顯小于下跌的概率¡£從技術(sh¨´)上看£¬可以界定金價(ji¨¤)近期波動(d¨°ng)的區間在830¡ª920美元/盎司之間£¬850美元和900美元是多空爭奪的兩個(g¨¨)重要關(gu¨¡n)口£¬?#34892;?#31361;破區間都將引發(f¨¡)新的下跌或上漲行情¡£
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