¡¡¡¡近期全球金融市場(ch¨£ng)大幅動(d¨°ng)蕩£¬股市暴漲暴跌£¬原油大幅反彈£¬美元大幅走高之后再度回來(l¨¢i)£¬美國主要投行紛紛遭遇危機£¬黃金在這動(d¨°ng)蕩的環(hu¨¢n)境中也呈現出大幅拉高的態(t¨¤i)勢¡£9月10日?#38498;ó£?#32654;盤(p¨¢n)黃金(資訊,行情)價(ji¨¤)格從最低740美元附近一路大幅走高到最高916美元£¬漲幅達到23£¥£¬國內黃金期貨價(ji¨¤)格也是一路走強£¬從最低170元附近走高到最高200元一帶£¬漲幅17.6£¥£¬期間還出現開(k¨¡i)盤(p¨¢n)漲停的強悍局面¡£金融市場(ch¨£ng)的動(d¨°ng)蕩以及全球經(j¨©ng)濟衰退預期造就了大量避險需求£¬美元走低¡¢原油反彈以及投資需求增加也給黃金價(ji¨¤)格帶來(l¨¢i)了眼花繚亂的炒作題?#27169;?#38928;測黃金價(ji¨¤)格后市走勢也顯得較為迷茫¡£那么短期來(l¨¢i)看£¬哪些因素能夠真正主導后市黃金價(ji¨¤)格呢£¿ ¡¡¡¡金融動(d¨°ng)蕩造?#25237;?#26399;金價(ji¨¤)大漲需要客觀(gu¨¡n)分析 ¡¡¡¡最近美國接二連三地出現大型金融機構遭遇危機的消息£¬雷曼兄弟破產(ch¨£n)¡¢美?#30452;?#25910;購¡¢美國國際集團遭遇危機等一系列危機事件?#26519;?#25171;擊了全球金融市場(ch¨£ng)£¬全球股?#23567;?#26399;市一度全線(xi¨¤n)暴跌£¬之后大幅振蕩£¬投資者無(w¨²)所適?#27169;?#36991;險需求大增£¬造就了黃金價(ji¨¤)格單日暴漲¡£市場(ch¨£ng)分析認為£¬金融動(d¨°ng)蕩引發(f¨¡)的避險需求是黃金價(ji¨¤)格大漲的主要原因£¬筆者認為£¬金融動(d¨°ng)蕩雖然可以造就部分避險需求£¬但是應該客觀(gu¨¡n)看待¡£一方面£¬金融動(d¨°ng)蕩之下的一些金融機構遭遇流動(d¨°ng)性危機£¬為了增加流動(d¨°ng)性£¬他們會(hu¨¬ )減持一些投資頭寸£¬這里面就包括商品市場(ch¨£ng)£¬當然也包括黃金£¬有消息認為£¬摩根大通近期因為資金鏈緊張而大量平倉黃金空頭£¬導致了黃金價(ji¨¤)格暴漲¡£另一方面£¬從時(sh¨ª)間上看£¬?#25289;?#26031;指數因為雷曼破產(ch¨£n)而大跌是在9月15日£¬而當日黃金價(ji¨¤)格僅僅小幅走高£¬其后一個(g¨¨)交易日還出現下跌£¬到了17日黃金價(ji¨¤)格才出現暴漲£¬這說(shu¨)明在金融市場(ch¨£ng)遭遇危機的時(sh¨ª)候£¬投資者并沒(m¨¦i)有利用黃金來(l¨¢i)避險£¬只是后來(l¨¢i)因為其他原因£¬黃金價(ji¨¤)格才出現大漲¡£所以£¬金融動(d¨°ng)蕩造?#25237;?#26399;金價(ji¨¤)大漲的說(shu¨)法需要客觀(gu¨¡n)分析£¬畢竟£¬在全球金融市場(ch¨£ng)惡化的時(sh¨ª)候£¬持有現金才是最安全的¡£ ¡¡¡¡另外£¬金融市場(ch¨£ng)動(d¨°ng)蕩的同時(sh¨ª)也是投資者看淡全球經(j¨©ng)濟前景的時(sh¨ª)候£¬經(j¨©ng)濟衰退的預期大增£¬那么經(j¨©ng)濟衰退是不是也會(hu¨¬ )引發(f¨¡)黃金避險需求大增呢£¬歷史經(j¨©ng)驗證明£¬經(j¨©ng)濟前?#23433;?#26126;或者出現衰退的時(sh¨ª)候£¬黃金價(ji¨¤)格漲跌并沒(m¨¦i)有定論£¬比如在上世紀七十年代¡¢八十年代以及九十年代的幾次經(j¨©ng)濟衰退中£¬黃金價(ji¨¤)格漲跌互現¡£ ¡¡¡¡美元大幅走低成為黃金價(ji¨¤)格最大支撐 ¡¡¡¡其實(sh¨ª)在?#21209;(w¨´)?#40643;金避險需求的同時(sh¨ª)£¬大家忽視了另外一個(g¨¨)最為重要的因素£¬那就是美元再度大幅貶值¡£7月15日以來(l¨¢i)£¬美元指數從最低71附近一路大幅走高到80附近£¬但是最后開(k¨¡i)始出現大幅下挫£¬目前已經(j¨©ng)回到76一帶£¬期間出現兩次巨幅下挫£¬極大地刺激了黃金價(ji¨¤)格的走強¡£相關(gu¨¡n)研究表明£¬美元指數與黃金呈現80£¥的負相關(gu¨¡n)性£¬可見(ji¨¤n)美元指數對黃金的影響之大¡£筆者認為£¬近期黃金價(ji¨¤)格的大漲主要是因為美元再度大幅貶值造成的£¬從走勢圖上也可以看出美元指數走勢與黃金價(ji¨¤)格走勢的負相關(gu¨¡n)性極強¡£
¡¡¡¡對于美元指數后期走勢£¬筆者傾向于繼續走弱¡£一方面£¬美元指數的本次走高并非美國經(j¨©ng)濟走高所致£¬而是歐洲區經(j¨©ng)濟更加不好導致的美國經(j¨©ng)濟相對較好而已£¬歐洲經(j¨©ng)濟不佳£¬導致歐元走低£¬而歐元在美元指數中占據權重較大£¬達到57.6£¥£¬所以歐元走低是的美元被動(d¨°ng)上漲£¬所以美元上漲的基礎并不扎實(sh¨ª)¡£另一方£¬本次美國遭遇的一系列危機事件使得市場(ch¨£ng)更加看淡美國經(j¨©ng)濟£¬美元指數應聲而落就是證明£»盡管美國政府出臺7000億美元的歷史上最大的救市計劃£¬但是成效如何還有待觀(gu¨¡n)察¡£最后£¬中國經(j¨©ng)濟形勢依然很?#33579;?#20381;然對資金?#20804;?zh¨´)較大吸引力£¬相對美國來(l¨¢i)講£¬國際資金投向中國的機會(hu¨¬ )更大£¬這也不利于美元走強¡£技術(sh¨´)上看£¬美元指數月線(xi¨¤n)上仍處在下?#20302;?#36947;之中£¬反轉并非那么容易£¬本次反彈也達到了技術(sh¨´)壓力位£¬后市?#22411;?#20877;度向下¡£
¡¡¡¡黃金ETF大量增持黃金成為金價(ji¨¤)上漲直接動(d¨°ng)力 ¡¡¡¡全球最大的黃金ETF StreetTracks Gold Trust近期出現快速的增持跡象¡£9月18日該ETF持有黃金量?j¨¬)H有614噸£¬而從19日開(k¨¡i)始增持£¬到22日已經(j¨©ng)達到709.62噸£¬三個(g¨¨)交易日之內增持了95噸£¬幅度超過(gu¨°)15£¥£¬而且709噸的持有量達到了該ETF近期的最大值£¬超出了黃金價(ji¨¤)格在7月份高點(di¨£n)時(sh¨ª)的持有量¡£可見(ji¨¤n)£¬專(zhu¨¡n)業(y¨¨)的投資機構大量增持黃金給黃金上漲帶來(l¨¢i)了直接的動(d¨°ng)力¡£ ¡¡¡¡從上面分析可以看出£¬對黃金價(ji¨¤)格在短期內造成最大影響的是美元指數走低以及黃金ETF大幅增持黃金£¬那么后市投資者可以繼續關(gu¨¡n)注這兩個(g¨¨)因素的變化£¬這兩個(g¨¨)因素將會(hu¨¬ )在短期內直接決定黃金價(ji¨¤)格的趨向¡£
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