美元-"悲慘的十年"

　　當時(shí)間之窗悄悄*近市場(chǎng)的時(shí)候，任何蛛絲馬跡都不能放過(guò)，油價(jià)繼續跌至新的低點(diǎn)，美元指數也再破低點(diǎn)，但主要貨幣僅僅是接近了今年的低點(diǎn)，并沒(méi)有跌破那些最最關(guān)鍵的水準，這是一個(gè)令人振奮的信號，美國數據顯示10月消費者物價(jià)指數(CPI)降幅創(chuàng )下紀錄、新屋開(kāi)工年率亦跌至紀錄新低，暗示美國經(jīng)濟已陷入可能是曠日持久的深?#20154;?#36864;，美國經(jīng)濟可能至少萎縮半年，如果出現通縮風(fēng)險則不難使人回憶起日元--悲慘的十年，當前的形勢果真如此悲觀(guān)，則宣告美國和日本與歐洲一樣陷入衰退！

　　這你指望美元是救命稻草嗎？相反，出現這些跡象的時(shí)候可能正是賣(mài)出美元的機會(huì )，經(jīng)濟學(xué)家認為美國可能出現幾個(gè)季度的負增長(cháng)、通脹率下滑，但不至于陷入通縮，若陷入通縮則美元的崩潰就可以期待了，美國勞工部公布10月CPI較前月下降1.0比預估的0.8%還大，這是勞工部在1947年開(kāi)?#21152;?#37636;以來(lái)最大月度降幅，扣除食品和能源的核心CPI較前月下降0.1%為25年以來(lái)為以來(lái)首次出現下降，因汽油以及所有與能源相關(guān)的產(chǎn)品價(jià)格均下滑，而且商品價(jià)格的繼續下降，則通縮危險繼續增加。

　　黯淡數據繼續打壓股市，令投資者涌向避險公債市場(chǎng)，道瓊工業(yè)指數跌穿了8000點(diǎn)，商品價(jià)格崩跌引發(fā)對經(jīng)濟陷入通縮的臆測，歷史告訴我們，在通縮情況下，消費者停止支出、公司縮減投資，主要工業(yè)國日本曾在1990年代經(jīng)歷過(guò)所謂“失去的十年”的通縮時(shí)期，現在還沒(méi)有人認為美國出現這種危險，政府信心滿(mǎn)滿(mǎn)的表示采取非常激進(jìn)的貨幣政策阻止這種情況的出現，但當一切手段都徒勞時(shí)，命運就將降臨。

　　社會(huì )狀況也在進(jìn)一步朝惡化的方向發(fā)展，美國初請失業(yè)金人數繼續上升，避險情緒繼續高漲，人們尋?#26131;?#23433;全的資產(chǎn)庇護所，美元和日元兌歐元以及澳元、新西蘭元等高收益貨幣上揚，外匯市場(chǎng)繼續關(guān)注美國股市，有關(guān)美國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)救援計劃即將出臺的樂(lè )觀(guān)情緒持續消退，該消息使得美元/日元出現?#19968;?#19968;現的上升，日元和美元表現極好的原因就是所有人都在繼續出脫歐元、英鎊和商品貨幣等高風(fēng)險貨幣，但在目前繼續惡化的形勢看，目前的行動(dòng)不及10月底的情形，日元表現最為搶眼，美元/日元最低跌至93.74日元的三周低點(diǎn)，歐元/日元跌至116.82日元的三周低點(diǎn)。

　　另一份報告顯示美國大西洋沿岸中部地區制造業(yè)活動(dòng)降至18年低點(diǎn)，預計這種負面新聞仍將層出不窮，瑞士央行突然降息整整一個(gè)百分點(diǎn)也顯示出形勢惡化的程度，銀行業(yè)巨擘花旗集團的生存問(wèn)題也令人揪心，其股價(jià)跌破5美元至將近14年最低點(diǎn)，讓人回憶起雷曼兄弟的悲劇，這些情況都導致了美元兌除日元以外的多數貨幣的漲勢，由于對沖基金面臨巨大數額的進(jìn)一步贖回，在高杠桿比例投資的情況下需要出脫更多的資產(chǎn)，這是資金流向美元的關(guān)鍵因素，不可否認的是恐慌的這種情緒比10月底要弱，市場(chǎng)或變得比較成熟，不過(guò)通縮的風(fēng)險最終將威脅美元，如果出現悲慘的十年，則美元當前的避險將?#26597;g轉化成風(fēng)險。

　　短期來(lái)看美元強勢也接近尾聲，時(shí)間上看，就在這幾天，或許忍耐不會(huì )太久，美元將出現持續至12月底或1月初調整行情，我們仍強烈建議利用歐元的這輪下跌買(mǎi)入歐元，仔細想一想，歐元的區間支撐在1.2400；年低的支撐在1.2330-2370區域；8年行情的技術(shù)支撐(?#30772;?#37027;切水準)在1.2200附近，這些水準都不會(huì )輕易破敗，因此買(mǎi)入的機會(huì )或就在眼前，若這些水準都被擊穿則底部可能在1.1700附近，但從時(shí)間上看，這些動(dòng)作都必須在幾天內完成，當前的跌幅將決定未來(lái)反彈的幅度，和趨勢的?#30001;?#21450;拐點(diǎn)，而下一個(gè)高點(diǎn)應該在12月底或1月初出現，我們預期在1.3500-1.4000之間出現，謹慎的交易者可以小心分批買(mǎi)入歐元，直到出現預期中的反彈。