¡¡¡¡根據評級機構惠譽(y¨´)(Fitch)£¬烏克蘭¡¢阿根廷¡¢土耳其和巴西是最容易受到美元持續升值影響的國家¡£
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¡¡¡¡惠譽(y¨´)表示£¬烏克蘭處于最危險的境地£¬其主權¡¢銀行和企業(y¨¨)債務(w¨´)都對美聯(li¨¢n)儲當前貨幣政策緊縮階段呈現¡°高¡±脆弱性¡£
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¡¡¡¡當美元普遍升值時(sh¨ª)(就像當前這樣)£¬以美元計價(ji¨¤)的債務(w¨´)的利率上升可能給借款人帶來(l¨¢i)巨大問(w¨¨n)題£¬因為與?#25976;?#36008;幣相比£¬本金和利息的還款都大幅增加¡£
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¡¡¡¡世界各地新興經(j¨©ng)濟體的債務(w¨´)評級¡£
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¡¡¡¡如何看待每一個(g¨¨)國家面對美元升值的脆弱性£º
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¡¡¡¡近幾個(g¨¨)月來(l¨¢i)£¬受美聯(li¨¢n)儲加息預期推動(d¨°ng)£¬美元一直在大幅上漲£¬自4月中旬以來(l¨¢i)上漲了5%¡£美聯(li¨¢n)儲預計今年將加息兩到三次¡£
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¡¡¡¡作為全球儲備貨幣£¬美元的走勢在任何時(sh¨ª)候都會(hu¨¬ )牽動(d¨°ng)全球經(j¨©ng)濟的神經(j¨©ng)£¬引發(f¨¡)全球資金流動(d¨°ng)¡¢資產(ch¨£n)價(ji¨¤)格和大宗商品價(ji¨¤)格的動(d¨°ng)蕩¡£這被稱(ch¨¥ng)之為¡°美元魔咒¡±¡£
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¡¡¡¡從過(gu¨°)去幾十年的歷史看£¬每一次美元指數上升的時(sh¨ª)候£¬新興市場(ch¨£ng)一些國家就會(hu¨¬ )出現資金外逃£¬貨幣貶值等問(w¨¨n)題£¬進(j¨¬n)而嚴重影響這些國家的經(j¨©ng)濟¡£
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¡¡¡¡美國利率上升和美元走強是1997年亞洲債務(w¨´)危機的一個(g¨¨)重要因素¡£不僅如此£¬上個(g¨¨)世紀90年代的拉美¡¢墨西哥¡¢俄羅斯債務(w¨´)危機等£¬也可以說(shu¨)是美元升值¡°導演¡±的大麻煩¡£
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¡¡¡¡瑞穗證劵亞洲公司董事總經(j¨©ng)理¡¢首席經(j¨©ng)濟學(xu¨¦)家沈建光近日撰文指出£¬細?#21040;?0年來(l¨¢i)的新興市場(ch¨£ng)危機£¬均與美元反轉有關(gu¨¡n)¡£
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¡¡¡¡哈佛大學(xu¨¦)教授Carmen Reinhart周四警告稱(ch¨¥ng)£¬新興市場(ch¨£ng)目前情況比全球金融危機時(sh¨ª)更糟¡£
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¡¡¡¡Reinhart說(shu¨)道£º¡°如果美國貨幣政策趨緊£¬而其他發(f¨¡)達經(j¨©ng)濟體沒(m¨¦i)有跟進(j¨¬n)£¬則美元走強¡£這是雙重打擊£¬同樣重要的是對新興市場(ch¨£ng)貨幣造成的影響£º有超過(gu¨°)三分之二的新興市場(ch¨£ng)債券是以美元計價(ji¨¤)¡£¡±
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¡¡¡¡面對美元持續走強£¬烏克蘭尤其脆弱£¬歸咎于該國的債務(w¨´)構成和銀行的弱點(di¨£n)¡£惠譽(y¨´)表示£¬該國不良貸款占總資產(ch¨£n)的57%左右£¬資產(ch¨£n)質(zh¨¬)量較弱¡£在2015年與國際貨幣基金組織(IMF)達成協(xi¨¦)議后£¬其主權債務(w¨´)償還將于明年開(k¨¡i)始¡£
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¡¡¡¡根據彭博5月15日報道£¬惠譽(y¨´)表示£¬由于經(j¨©ng)濟和信貸基本面更好而認為近期新興市場(ch¨£ng)的跌勢不同以往的觀(gu¨¡n)點(di¨£n)是錯誤的¡£
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¡¡¡¡惠譽(y¨´)全球主權主管James McCormack在一份報告中寫(xi¨§)道£º¡°美元仍然是新興市場(ch¨£ng)最重要的考慮因素¡£¡±
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¡¡¡¡惠譽(y¨´)表示£¬假如美元出現升?#31532;?#21218;£¬新興市場(ch¨£ng)主權國家的前景可能會(hu¨¬ )變得不那么積極£»美元走強與主權評級下調存在關(gu¨¡n)聯(li¨¢n)£¬因為會(hu¨¬ )提高美元債務(w¨´)償還成本¡£
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