¡¡¡¡黃金期貨 一般而言£¬黃金期貨的購買(m¨£i)¡¢銷(xi¨¡o)售者£¬都在合同到期日前出售和購回與先前合同相同數量的合約£¬也就是平倉£¬無(w¨²)需真正交割實(sh¨ª)金¡£每筆交易所?#32654;?#28516;或虧損£¬等于兩筆相反方向合約買(m¨£i)賣(m¨¤i)差額¡£這種買(m¨£i)賣(m¨¤i)方式£¬才是人們通常所稱(ch¨¥ng)的¡°炒金¡±¡£黃金期貨合約交易只需10%左右交易額的定金作為投資成本£¬具有較大的杠桿性£¬少量資金推動(d¨°ng)大額交易¡£所以£¬黃金期貨買(m¨£i)賣(m¨¤i)又稱(ch¨¥ng)¡°定金交易¡±¡£ ¡¡¡¡ ¡¡¡¡世界上大部分黃金期貨市場(ch¨£ng)交易內容基本相似£¬主要包括保證金¡¢合同單位¡¢交割月份¡¢最低波動(d¨°ng)限¡¢期貨交割¡¢傭金¡¢日交易量¡¢委托指令¡£ ¡¡¡¡ ¡¡¡¡¢Ù保證金¡£交易人在進(j¨¬n)入黃金期貨交易所之前£¬必須要在經(j¨©ng)紀人那里開(k¨¡i)個(g¨¨)戶(h¨´)頭¡£交易人要與經(j¨©ng)紀人簽定有關(gu¨¡n)合同£¬承擔支付保證金的義務(w¨´)¡£如果交易失效£¬經(j¨©ng)紀人有權立即平倉£¬交易人要承擔有關(gu¨¡n)損失¡£當交易人參與黃金期貨交易時(sh¨ª)£¬無(w¨²)需支付合同的全部金額£¬而只需支付其中的一定數量(即保證金)作為經(j¨©ng)紀人操作交易的保障£¬一般將保證金定在黃金交易總額的10£¥左右¡£保證金是對合約持有者信心的保證£¬合約的最終結果要么以實(sh¨ª)物交割£¬要么在合約到期?#30333;?#30456;反買(m¨£i)賣(m¨¤i)平倉¡£保證金一般分為三個(g¨¨)層次£º ¡¡¡¡ ¡¡¡¡一是初級保證金(Initial¡¡Margin)¡£這是開(k¨¡i)期貨交易時(sh¨ª)£¬經(j¨©ng)紀人要求客戶(h¨´)為每份合同繳納的最低保證金¡£ ¡¡¡¡ ¡¡¡¡二?#24773;L(ch¨¢ng)期保證金(Maintenance¡¡Margin)¡£這是客戶(h¨´)必須始終保有的儲備金金額¡£長(ch¨¢ng)期保證金有時(sh¨ª)需要客戶(h¨´)提供追加的保證金¡£追加的保證金是當市場(ch¨£ng)變化朝交易商頭寸相反方向運動(d¨°ng)時(sh¨ª)£¬經(j¨©ng)紀人要求支付的維持其操作和平衡的保證金¡£如果市場(ch¨£ng)價(ji¨¤)格朝交易商頭寸有利的方向運動(d¨°ng)時(sh¨ª)£¬超過(gu¨°)保證金的部分即權益或收益£¬交易商也可要求將款項提出£¬或當作另外黃金期貨交易的初始定金¡£ ¡¡¡¡ ¡¡¡¡三是應變和盈虧的保證金(Variation Margin)¡£ 清算客戶(h¨´)按每個(g¨¨)交易日結果向交易所的清算機構所支付的保證金£¬用來(l¨¢i)抵償客戶(h¨´)在期貨交易中不利的價(ji¨¤)格走勢而造成的損失¡£ ¡¡¡¡ ¡¡¡¡¢Ú合約單位¡£黃金期貨和其他期貨合約一樣£¬由標準合同單位乘合同數量來(l¨¢i)完成¡£紐約交易所的每標準合約單位為100盎司金條或3塊1公斤的金條¡£ ¡¡¡¡ ¡¡¡¡¢Û交割月份¡£黃金期貨合約要求在一定月份提交規定成色的黃金¡£ ¡¡¡¡ ¡¡¡¡¢Ü最低波幅和最高交易限度¡£最低波幅是指每次價(ji¨¤)格變動(d¨°ng)的最小幅度£¬如每次價(ji¨¤)格以10美分的幅度變化£»最高交易限度£¬如同目?#30333;C券市場(ch¨£ng)上的漲停和跌停¡£紐約交易所規定每天的最高波幅為75美分¡£ ¡¡¡¡ ¡¡¡¡¢Ý期貨交付¡£購入期貨合同的交易商£¬有權在期貨合約變現前£¬在最早交割日?#38498;?#30340;任何時(sh¨ª)間?#20840;@得擁有黃金的保證書(sh¨±)¡¢運輸單或黃金證書(sh¨±)¡£同樣£¬賣(m¨¤i)出期貨合約的交易商在最后交割日之前未做平倉的£¬必須承擔交付黃金的責任¡£世界各市場(ch¨£ng)的交割日和最后交割日不同£¬投資者應加以區分¡£如有的規定最早交割日為合約到期月份的15日£¬最遲交割月份為該月的25日¡£一般期貨合約買(m¨£i)賣(m¨¤i)都在交割日前平倉¡£ ¡¡¡¡ ¡¡¡¡¢Þ當日交易¡£期貨交易可按當天的價(ji¨¤)格變化£¬進(j¨¬n)行相反方向的買(m¨£i)賣(m¨¤i)平倉¡£當日交易對于黃金期貨成功運作來(l¨¢i)說(shu¨)是必須的£¬因為它為交易商提供了流動(d¨°ng)性¡£而且當日交易無(w¨²)需支付保證金£¬只要在最后向交易所支付未平倉合約時(sh¨ª)才支付¡£ ¡¡¡¡ ¡¡¡¡¢ß指令¡£指令是顧客給經(j¨©ng)紀人買(m¨£i)賣(m¨¤i)黃金的命令£¬目的是為防止顧客與經(j¨©ng)紀人之間產(ch¨£n)生誤解¡£指令包括£º行為(是買(m¨£i)還是賣(m¨¤i))¡¢數量¡¢描述(即市場(ch¨£ng)名稱(ch¨¥ng)¡¢交割日和價(ji¨¤)格與數量等)及限定(如限價(ji¨¤)買(m¨£i)入¡¢最優(y¨u)價(ji¨¤)買(m¨£i)入)等¡£
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